Ansatteaksjeopsjoner Fortynning

Farene ved aksjefortynning Når et selskap utsteder ytterligere aksjer, reduseres dette et eksisterende investorers proporsjonale eierskap i det selskapet. Dette fører ofte til et vanlig problem som kalles fortynning. Sluttresultatet er at verdien av eksisterende aksjer kan ta et treff. Dette er en risiko for å investere i aksjer som investorene må være oppmerksomme på. Her ser vi hvordan utvanning skjer og hvordan du kan beskytte porteføljen din. OPPLÆRINGEN . Financial Ratio Tutorial Hva er aksjefortynning Anta at en enkel bedrift har 10 aksjonærer. og at hver aksjonær eier en aksje, eller 10 av selskapet. Hvis hver investor mottar stemmerett for selskapsbeslutninger basert på aksjeeierskap, har hver aksjonær 10 kontroll. Anta at selskapet deretter utsteder 10 nye aksjer, og at en enkelt investor kjøper dem alle sammen. Det er nå 20 totalt utestående aksjer. og den nye investor eier 50 av selskapet. (Lær mer i Hva er utvannende lager) I mellomtiden eier hver original investor nå bare 5 av selskapet (1 andel ut av 20 utestående), fordi deres eierskap har blitt fortynnet av de nye aksjene. Det er flere situasjoner hvor aksjer blir fortynnet. Disse inkluderer: Konvertering av innehavere av valgbare verdipapirer. Aksjeopsjoner gitt til enkeltpersoner, som for eksempel ansatte eller styremedlemmer, kan konverteres til vanlige aksjer. øke total andelstelling. Sekundære tilbud hvor firmaet ønsker å skaffe ytterligere kapital. Et firma kan se for å hente ny kapital for å finansiere vekstmuligheter eller for å betjene eksisterende gjeld, kan utstede flere aksjer for å skaffe midler. Tilbyr nye aksjer i bytte for oppkjøp eller tjenester. I stedet for å betale for et oppkjøp med aksjer, kan nye aksjer bli tilbudt aksjonærer i firmaet som er kjøpt. For mindre bedrifter kan nye aksjer bli tilbudt til enkeltpersoner for tilbudte tjenester. For eksempel kan spesialråd tilbys aksjer for å representere firmaet eller i bytte for andre juridiske tjenester. Advarsler Tegn på fortynning Fordi fortynning kan redusere verdien av en individuell investering, bør private investorer være oppmerksomme på advarselsskilt som kan gå ut for en potensiell delfortynning. I utgangspunktet kan eventuelle nye kapitalbehov eller vekstmuligheter utelukke aksjefortynning. Det er mange scenarier hvor et firma kan kreve at en egenkapitalinfusjonsfond bare kan være nødvendig for å dekke utgifter. I et scenario hvor et firma ikke har hovedstaden til å betjene kortsiktig gjeld, og selskapet er forhindret i å utstede ny gjeld på grunn av forbund av eksisterende gjeld, kan det være nødvendig med aksjeutbytte av nye aksjer. Vekstmuligheter er en annen indikator på en potensiell aksjefortynning. Sekundære tilbud brukes ofte til å skaffe investeringskapital som kan være nødvendig for å finansiere store prosjekter og nye virksomheter. Investorer kan fortynnes av ansatte som også har fått opsjoner. Investorer bør være spesielt oppmerksom på selskaper som gir ansatte et stort antall opsjoner. Ledere og styremedlemmer kan påvirke prisen på en aksje dramatisk dersom antall aksjer ved konvertering er betydelig sammenlignet med de totale utestående aksjene. (Lær mer om ansattes opsjoner i vår ESO-veiledning.) Hvis og når personen velger å utnytte opsjonene, kan de generelle aksjonærene være betydelig fortynnet. Nøkkelpersonell er ofte pålagt å avsløre i kontrakten når og hvor mye av deres valgbare beholdninger som forventes utøvet. Utvannet EPS Fordi inntjeningseffekten av hver aksje reduseres når konvertible aksjer utføres, kan investorer kanskje vite hva verdien av deres aksjer ville være hvis alle konvertible verdipapirer ble henrettet. Utvannet resultat per aksje er beregnet av firmaer og rapportert i årsregnskapet. Utvannet EPS er verdien av resultat per aksje dersom aksjeopsjoner, tegningsretter og konvertible obligasjoner omregnes til vanlige aksjer. Den forenklede formelen for beregning av utvannet resultat per aksje er: Netto inntekt - Foretrukket utbytte (veid gjennomsnittlig antall aksjer utestående effekt av konvertible verdipapirer - effekt av opsjoner, warrants og andre fortynnede verdipapirer) Utvannet EPS adskiller seg fra grunnleggende EPS ved at den reflekterer hva Resultat per aksje ville være dersom alle konvertible verdipapirer ble utøvet. Grunnleggende EPS inkluderer ikke effekten av fortynnede verdipapirer. Grunnleggende EPS måler bare totalresultatet i løpet av en periode, dividert med de utviste gjennomsnittlige aksjene i samme periode. Hvis et selskap ikke hadde noen potensielt fortynnede verdipapirer, ville grunnleggende EPS være lik utvanlig EPS. (Lær mer i Hva er det veide gjennomsnittet av utestående aksjer Hvordan beregnes det) Formelen ovenfor er en forenklet versjon av den utvannede EPS-beregningen. Faktisk er hver klasse av potensielt utvannende sikkerhet tatt opp. Hvis omregnet metode og egne aksjemetode anvendes, beregnes utvannet EPS. Hvis-konvertert metode Den omkonverterte metoden brukes til å beregne utvannet EPS hvis et selskap har potensielt utvannende foretrukket lager. Foretrukne utbyttebetalinger trekkes fra nettoinntekt i telleren og antall nye aksjer som vil bli utstedt dersom konvertert legges til det veide gjennomsnittlige antall utestående aksjer i nevnen. For eksempel, hvis nettoresultatet var 10.000.000 og 500.000 veide gjennomsnittlige aksjer er utestående, er grunnleggende EPS tilsvarende 20 per aksje (10.000.000500.000). Dersom 10.000 konvertible foretrukne aksjer som utbetaler 5 utbytte ble utstedt, og hver foretrukket andel var konvertibel til fem vanlige aksjer, ville utvannet EPS være 18,27 (10,000,000 50,000500,000 50,000). De 50 000 legges til nettoinntekt fordi konvertering antas å skje i begynnelsen av perioden, slik at det ikke vil bli utbetalt utbytte. Dermed vil 50 000 bli lagt tilbake, akkurat som når inntekter etter skatt blir lagt tilbake ved beregning av fortynning av konvertible obligasjoner, som vi vil gå over neste gang. Hvis-konvertert metode for konvertibel gjeld Den omkonverterte metoden brukes også på konvertibel gjeld. Etter skatt på den konvertible gjelden legges til nettoinntekt i telleren og de nye vanlige aksjene som vil bli utstedt ved konvertering legges til nevner. For et selskap med en nettoinntekt på 10.000.000 og 500.000 vektede gjennomsnittlige utestående aksjer, er grunnleggende EPS tilsvarende 20 per aksje (10.000.000500.000). Anta at selskapet også har 100 000 av 5 konvertible obligasjoner som kan konverteres til 15 000 aksjer, og skattesatsen er 30. Ved å bruke omvendt metode vil utvannet EPS utgjøre 19,42 (10 000 000 (100 000 x .05 x 0,7) 500 000 15 000). Vær oppmerksom på at renter etter skatt på konvertibel gjeld som legges til nettoinntekt i telleren, beregnes som verdien av renter på konvertible obligasjoner (100.000 x 5), multiplisert med skattesatsen (1-.30). (For flere eksempler, se vår CFA Level 1 Study Guide, beregning av grunnleggende og fullt utvannet EPS i en kompleks kapitalstruktur.) Treasury Stock Method Treasury Stock Metoden brukes til å beregne utvannet EPS for potensielt utvanlige alternativer eller warrants. Ingen endring er gjort til telleren. I nevenneren vil antall nye aksjer som skal utstedes ved warrant eller opsjonsutøvelse minus aksjene som kunne ha blitt kjøpt med kontanter mottatt fra de utøvde opsjonene eller tegningsretter, legges til det veide gjennomsnittlige antall utestående aksjer. Optioner eller tegningsretter anses å være utvanlige dersom utøvelseskursen på tegningsretter eller opsjoner er under gjennomsnittlig markedspris på aksjene for året. Igjen, hvis nettoinntektene var 10.000.000 og 500.000 vektede gjennomsnittlige vanlige aksjer er utestående, er grunnleggende EPS tilsvarende 20 per aksje (10.000.000500.000). Hvis 10 000 opsjoner var utestående med en utøvelseskurs på 30, og gjennomsnittlig markedspris på aksjen er 50, vil utvannet EPS være 19,84 (10 000 000 500 000 10 000 - 6 000). Merk at de 6000 aksjene er antall aksjer som firmaet kunne tilbakekjøpe etter å ha mottatt 300.000 for utøvelsen av opsjonene (10.000 opsjoner x 30 utøvelseskurs 50 gjennomsnittlig markedspris). Antall aksjer vil øke med 4.000 (10.000 - 6.000) fordi etter at 6000 aksjer er tilbakekjøp, er det fortsatt en 4.000 aksje mangel som må opprettes. Verdipapirer kan være antifunksjonelle. Dette betyr at hvis EPS konverteres, vil EPS være høyere enn selskapets grunnleggende EPS. Forsvinnende verdipapirer påvirker ikke aksjonærverdien og er ikke innregnet i utvannet EPS-beregning. Bruke regnskap for å vurdere virkningen av fortynning Det er relativt enkelt å analysere utvannet EPS som det presenteres i regnskapet. Bedrifter rapporterer viktige linjeposter som kan brukes til å analysere effekten av fortynning. Disse linjene er grunnleggende EPS, utvannet EPS, vektede gjennomsnittlige aksjer utestående og utvannede vektede gjennomsnittlige aksjer. Mange selskaper rapporterer også grunnleggende EPS eksklusive ekstraordinære poster. grunnleggende EPS inklusive ekstraordinære poster, fortynningsjustering, utvannet EPS eksklusive ekstraordinære poster og utvannet EPS inkludert ekstraordinære poster. Viktige detaljer er også gitt i fotnoter. I tillegg til informasjon om betydelig regnskapsmessig praksis og skattesatser beskriver fotnoter vanligvis hva som er tatt med i utvannet EPS-beregning. Spesifikke detaljer angis om opsjoner gitt til offiserer og ansatte, og effektene på rapporterte resultater. Bunnlinjen fortynning kan drastisk påvirke verdien av porteføljen din. Justeringer av inntjening per aksje og forhold må gjøres til selskapets verdivurdering når fortynning skjer. Investorer bør passe på signaler om potensiell aksjefortynning og forstå hvordan deres verdier eller porteføljer kan påvirkes. (EPS hjelper investorer med å analysere inntjening i forhold til endringer i nykapital, se Få virkelige inntekter.). Konvertible obligasjoner: En introduksjon.) Artikkel 50 er en forhandlings - og oppgjørsklausul i EU-traktaten som skisserer trinnene som skal tas for hvilket land som helst. Beta er et mål for volatiliteten, eller systematisk risiko, av en sikkerhet eller en portefølje i forhold til markedet som helhet. En type skatt belastet kapitalgevinster pådratt av enkeltpersoner og selskaper. Kapitalgevinst er fortjenesten som en investor. En ordre om å kjøpe en sikkerhet til eller under en spesifisert pris. En kjøpsgrenseordre tillater handelsmenn og investorer å spesifisere. En IRS-regelen (Internal Revenue Service) som tillater straffefri uttak fra en IRA-konto. Regelen krever det. Det første salg av aksjer av et privat selskap til publikum. IPOs utstedes ofte av mindre, yngre selskaper som søker. Premiere Eier: Fortynning I forrige uke sparket jeg av min MBA mandagsserier på Medarbeiderskapital. I dag skal jeg snakke om en av de viktigste tingene du trenger å forstå om ansattes egenkapital, det vil trolig bli fortynnet over tid. Når du starter et selskap, har du og dine grunnleggere 100 av selskapet. Det er vanligvis i form av grunnleggere lager. Hvis du aldri høste noen utenforkapital og du aldri gir noen lager vekk til ansatte eller andre, så kan du beholde all den egenkapitalen for deg selv. Det skjer mye i små bedrifter. Men i høy vekst tech selskaper som den typen jeg jobber med, er det veldig sjelden å se grunnleggerne holde 100 av virksomheten. Den typiske fortyndingsbanen for grunnleggere og andre innehavere av egenkapitalen går slik: 1) Grunnleggere starter selskap og eier 100 av virksomheten i grunnleggere lager 2) Grunnleggere utsteder 5-10 av selskapet til de tidlige medarbeiderne de ansetter. Dette kan gjøres i opsjoner, men gjøres ofte i form av begrenset lager. Noen ganger bruker de til og med kvotefiler for disse ansettelsene. La oss bruke 7,5 for vår rullefortynningsberegning. På dette tidspunktet eier grunnleggerne 92,5 av selskapet og de ansatte eier 7,5. 3) En seedangel-runde er ferdig. Disse tidlige investorene kjøper 5-20 av virksomheten til gjengjeld for levering av frøkapital. La oss bruke 10 for vår rullende fortynningsberegning. Nå har grunnleggerne 83,25 av selskapet (92,5 ganger 90), de ansatte eier 6,75 (7,5 ganger 90), og investorene eier 10. 4) En venture runde er ferdig. VCs forhandler for 20 av selskapet og krever et opsjonspulje på 10 etter at investeringen er etablert og satt inn i kvitteringsvurderingen. Det betyr at fortynningen fra opsjonsbassenget er tatt før VC-investeringen. Det foregår to fortynningshendelser her. La oss gå gjennom dem begge. Når 10 opsjonsbassenget er satt opp, er alle fortynnet 12,5 fordi opsjonsbassenget må være 10 etter investeringen, så det er 12,5 før investeringen. Så grunnleggerne eier nå 72,8 (83,25 ganger 87,5), frøinvestorene eier 8,75 (10 ganger 87,5), og de ansatte har nå 18,4 (6,8 ganger 87,5 pluss 12,5). Når VC-investeringen lukkes, er alle fortynnet 20. Så grunnleggerne eier nå 58,3 (72,8 ganger 80), har frøinvesteringene 7 (8,75 ganger 80), VCs eier 20, og ansatte har 14,7 (18,4 ganger 80). Av det 14.7 representerer det nye bassenget 10. 5) En annen venture runde er gjort med en opsjonsbassengoppdatering for å holde opsjonsbassenget ved 10. Se regnearket nedenfor for å se hvordan fortyndingen fungerer i denne runden (og alle tidligere runder). Når den andre VC-runden er ferdig, har grunnleggerne blitt fortynnet fra 100 til 42,1, de tidlige medarbeiderne har blitt fortynnet fra 7,5 til 3,4, og frøinvestorene har blitt fortynnet fra 10 til 5,1. Jeg har lastet opp dette regnearket til google docs slik at alle kan se på det og leke med det. Hvis noen finner feil i det, vennligst gi meg beskjed og jeg vil fikse dem. Denne rullende fortynningsberegningen er bare et eksempel. Hvis du har fortynnet mer enn det, blir du ikke opprørt. De fleste grunnleggere ender med mindre enn 42 etter finansierings - og ansattes tilskudd. Poenget med denne øvelsen er ikke å låse ned på noen magiske formel. Hvert selskap vil være annerledes. Det er rett og slett å finne ut hvordan fortynning fungerer for alle i kappebordet. Her er bunnlinjen. Hvis du er den første aksjonæren, vil du få mest fortynning. Jo tidligere du blir med og investerer i selskapet, desto mer vil du bli fortynnet. Fortynning er et faktum i livet som en aksjonær i en oppstart. Selv etter at selskapet blir lønnsomt og det ikke er mer finansieringsrelatert fortynning, vil du bli fortynnet av pågående opsjonsbassengoppdateringer og MampA-aktivitet. Når du er utstedt egenkapital, vær forberedt på fortynning. Det er ikke en dårlig ting. Det er en vanlig del av verdiskapningsøvelsen som en oppstart er. Men du må forstå det og være komfortabel med det. Jeg håper dette innlegget har hjulpet med det. Oppdatert 199w siden, midot Upvoted av Matt Mickiewicz. Medstifter av Hired amp 99designs og Marc Bodnick. Medstifter, Elevation Partners Denne typen arrangement kan eksistere i sjeldne tilfeller, men det er ærlig uhørt i venture-backed oppstart verden. Det gir ingen mening for to grunner: For det første hvis verdsettelsen av selskapet er stabil eller øker, forårsaker en fremtidig finansieringsrunde prosentvis fortynning, men ikke økonomisk fortynning - det vil si at du skal kutte kaken i flere stykker, men det er en større pai enn du begynte med, slik at din økonomiske interesse ikke blir fortynnet i det hele tatt. Et kvotert prosentandelsarrangement ignorerer det helt og gjør alle de andre eierne til å betale en straff ved å fortynne dem mer. Kanskje enda viktigere, er det i motsetning til den tradisjonelle måten entreprenørskap fungerer i en markedsøkonomi. Entreprenører investerer i selskapet gjennom quotsweat equityquot og ser verdien av sine aksjer stiger over tid sammen med verdiskapning i virksomheten. Hvis nye investorer kommer sammen og legger mer penger inn i selskapet til en høyere verdivurdering, får de færre aksjer per dollar, og selskapet får kontanter på balansen, noe som er accretive snarere enn fortynningsmiddel på økonomisk basis. Men hva med en kvoteringsrunde, kan du spørre om jeg vil stille spørsmålet rundt og spørre hvem som driver selskapet. Hvis ledelsen ødelegger verdien (eller tillater at den forverres) i stedet for å skape den, er det generelt ikke fornuftig å belønne det med flere aksjer. (I unntakstilfeller, som for eksempel enkelte turnaround-scenarier, kan styret alltid legge til ekstra opsjoner til styremedlemmet som fortjent av ytelse.) Dette er den grunnleggende grunnen til at grunnleggere, ansatte og tjenesteleverandører nesten alltid får vanlig aksje i oppstart , mens investorer blir foretrukket lager (med anti-fortynning beskyttelse, samt andre godbiter som likvidasjonspreferanser). Faktisk er selve mekanismen for antifortynning i VC-finansieringer avhengig av den strukturen ved å justere konverteringsforholdet Foretrukket til Vanlig basert på en formel, så hvis du allerede har felles, ville det ikke hjelpe. For å svare direkte på spørsmålet, hva slags lovlig avtale kan skape en situasjon som dette, vil svaret være en kontrakt - muntlig eller skriftlig, uttrykkelig eller underforstått - som lover noen en fast prosentandel av egenkapital sammen med noen form for garanti eller forsikring at deres posisjon vunnet blir fortynnet. Å gjøre denne typen løfte har skapt mange rot for litigatorer å rydde opp gjennom årene. Hvis det er en bindende kontrakt, har selskapet ikke annet valg enn å utstede flere aksjer eller være ansvarlig for brudd. Som bakgrunn er det to grunnleggende typer antidynningsbestemmelser, strukturelle og prisbaserte. Strukturell antidynningsbeskyttelse er utformet for å automatisk kompensere for ting som aksjesplitt, omvendt splittelse og aksjeutbytte. Det er en no-brainer og finnes enten i dokumentene eller er underforstått som et spørsmål om rettferdighet og sunn fornuft under de fleste omstendigheter. Prisbasert anti-fortynning beskyttelse, som de fleste VC og engler får i finansieringsavtaler, er ment å kompensere for at selskapet gjør en kvotefinansieringsrunde (en fremtidig finansieringsrunde til en pris per aksje lavere enn forrige runde). Gå tilbake til pajalogien, tenk at kaken er enten den samme størrelsen eller krympet og blir skåret i flere stykker for å inkludere de nye investorene. Prisbasert anti-fortynning gir noen ekstra skiver til investorene fra siste runde for å kompensere. Selvfølgelig betyr det at de vanlige aksjonærene er fortynnet enda mer. Jeg oppfordrer vanligvis grunnleggere til å flytte bort fra å tenke i prosent av prosent og begynne å tenke i aksjenumre så snart som mulig. Annet enn for visse styringsspørsmål som er underlagt aksjonærstemmelse (for eksempel selger selskapet), eller kvotetallkvoter for regnskapsformål (19,9 vs. 20) eller SEC-rapportering (5 eller 10), betyr ikke prosentsatser så mye. You039re bedre med 1 av et milliard dollar selskap enn 10 av et 80MM selskap. Hvis du ønsker å snakke prosentandeler, er den rette måten å nærme seg det til å ramme alt i forhold til selskapets nåværende fullt utvannede kapitalisering. Så i den hypotetiske CEO-saken, gi ham eller henne en rekke aksjer som vil være lik 25 av det totale utestående på fullt utvannet grunnlag (dvs. forutsatt utøvelse av opsjoner eller warrants) fra leiedato. Uansett antall aksjer som viser seg å være, er det CEO039s jobb å gjøre dem mer verdt, ikke å bli overlevert flere aksjer. 28.6k Visninger middot Vis Oppvoter midtpunkt Ikke for Reproduksjon middot Svar forespurt av Brandon Smietana Dette svaret er kun for generelle informasjonsformål og er. Mer Antone har en tendens til å gi lengre svar enn jeg gjør, så jeg svarer for korthet. Jeg kan huske hvor jeg noensinne har sett en av disse fungerer bra. Du kan inngå noen ikke-fortynningsbestemmelser du vil ha, men IMHO ville det være en feil. Den favoriserer den beskyttede personen over alle andre. Av den grunn alene kan en ny investor spørre det beskyttede individet om å gi det opp. Deretter har du en enkeltperson med stor makt over forhandlingene mellom selskapet og dets VC. På et mer cerebralt nivå er dette ikke en måte å skape en holdstilling på. Personen som ber om dette, sier at jeg fortjener bedre enn alle andre. Selv om jeg ikke nødvendigvis ville løpe fra denne typen person (de kan være veldig gode på hva de gjør, men nyere til denne typen forhandling), ville jeg bare si noe som om hva alle spurte oss om det Da kunne vi aldri ta inn nye investorer. Vi har et team tilnærming her forutse at alle vil ta sin beholdning på samme vilkår. (bekreft at de forskjellige bidragene er representert av forskjellige prosentandelstal, ikke forskjellige vilkår). Ikke noe galt med, men min tilnærming adskiller seg fra Antone fordi de ikke tenker på det, men jeg anbefaler ikke å flytte bort fra prosentvis tenkning til fordel for aksjenumre. Jeg prøver imidlertid ikke å la dem bli altfor fiksert på det og minne dem om hvor hardt investeringsdollarene skal få, for å gjøre god bruk av det de får slik at de ikke trenger mer, etc. Lengre enn jeg forventet 7k Visninger middot View Upvotes middot Ikke for Reproduksjon Mike og Antone dekker dette bra .. og la meg legge til en annen retning på problemet. Ikke hva du skal gjøre, men hva du ikke skal gjøre. Mens det er dårlig å få en til å ha minst 1 av selskapet til uendelig, er det mange måter å redusere fortynning på. En generalisering er å være forsiktig opp foran når man forhandler. Full-ratchet anti-fortynning bestemmelser for en tidlig foretrukket runde fjerne noe av nedslående av en nedrunde for en del av eierne, for eksempel. Hvis du tillater en full-ratchet i A-runden, vil det sannsynligvis være der hele veien, og du er på glatt skråning for å fortynne hvis du noen gang savner en milepæl. Generelt, hvis alle (preferanser, grunnleggere og ansatte) er i relativt samme båt, vil økonomisk utvanning av et bestemt sett av interessenter være mindre sannsynlig, og hvis det oppstår, blir det mindre ujevnt fordelt i konsekvensene. 5.3k Vis middot Vis Upvotes middot Ikke for Reproduksjon grunnleggere blir skrudd synes å være normen. Vi har 4 grunnleggere, en grunnlegger og starter nå et nytt selskap med en ny eier som overfører all IP til nytt selskap og forlater opprinnelige grunnleggere med store gjeld. Så i hovedsak 6 grunnleggere. Hva er galt med, si at hver grunnlegger beholder 5 ufortynnet til en større utgangshendelse. Det er si at det er 6 opprinnelige grunnleggere. Hver er tildelt aksjer. Det er en blanding av grunnleggere og ordinære aksjer. 30 av aksjene er grunnleggere (5 hver). I første omgang mottar en gruppe med 4 grunnleggere 40 aksjer (20 grunnleggere), en 20 (5 grunnleggere) og en 40 (5 grunnleggere). I essens er det 70 som kan fortynne til hvor det trengs. Til stemmeformål - alle aksjer er like. Hvis en stifter039s aksjer selges til en eksisterende grunnlegger - beholder grunnleggerstatus - hvis solgt til noen andre, går det tilbake til vanlig deling. Ved en definert avgangshendelse - flytende eller handelssalg - konverteres alle aksjer til ordinære aksjer umiddelbart før salg. 4.2k Vis middot Vis Oppmuntre midtpunkt Ikke for Reproduksjon Hvordan er ansatteopsjoner beskattet i Canada? Få ansatte i Khan Academy noen opsjoner Hvilke typer opsjoner på ansatte har jeg Hvordan beskytter tidligere oppstartsmedlemmer sine aksjeopsjoner mot misbruk? Facebook-ansatte får aksjeopsjoner Er det mulig å implementere en omvendt opptjeningsordning der tidligere grunnleggere mister lager over tid i stedet for umiddelbart når de slutter. Oppfordrer oppstart noen ansatte til å forlate ved å fortynne deres opsjoner. The quotTruequot Kostnad på aksjeopsjoner Hvordan verdsetter du aksjeopsjoner ( ESO) Dette er muligens det sentrale spørsmålet i debatten om hvorvidt disse opsjonene skal kostnadsføres eller om denne kompensasjonsmetoden kan utelukkes alle sammen fra resultatregnskapet, men notert i notene i regnskapet. I henhold til grunnleggende GAAP regnskapsregler, hvis en verdi kan plasseres på aksjeopsjoner, bør de kostnadsføres til virkelig verdi. Forutsetninger for utgifter til ansattes aksjeopsjoner sier at det er mange modeller som kan brukes til å nøyaktig plassere en verdi på opsjoner. Disse alternativene er en form for kompensasjon som bør regnskapsføres, som lønn. Motstanderne argumenterer for at disse modellene ikke gjelder for aksjeopsjoner eller at de tilsvarende utgiftene knyttet til denne kompensasjonsformen er null. Denne artikkelen tar en titt på motstandernes argument og undersøker deretter muligheten for en annen tilnærming til å bestemme kostnadene ved ansattes aksjeopsjoner. Argumenter mot flere modeller har blitt utviklet for å verdsette opsjoner som handles på børsene, for eksempel setter og samtaler. sistnevnte er gitt til ansatte. Modellene bruker forutsetninger og markedsdata til å estimere verdien av opsjonen til enhver tid. Kanskje den mest kjente er Black-Scholes-modellen. som er det de fleste bedrifter bruker når de diskuterer valgmuligheter for ansatte i fotnoter til SEC-arkivene sine. Selv om andre modeller som binomial verdsettelse var en gang tillatt, krever nåværende regnskapsregler den ovennevnte modellen. (Lær mer om hvordan du får mest mulig ut av ansatteopsjonsalternativer.) Det er to hoved ulemper ved å bruke disse typer verdsettelsesmodeller: Forutsetninger - Som alle modeller er utdataene (eller verdien) bare like gode som dataassumptions som brukes. Hvis forutsetningene er feil, får du feilaktige verdivurderinger uansett hvor bra modellen er. Nøkkeltallene ved verdsettelse av opsjoner på ansatte er den stabile risikofri rente. Lagervolatilitet følger en normal fordeling, konsistente utbytte (hvis noen) og angir levetid for opsjonen. Dette er vanskelige ting å estimere på grunn av de mange underliggende variablene som er involvert, spesielt med hensyn til forutsetningen om normal returfordeling. Enda viktigere, de kan manipuleres: Ved å justere en eller en kombinasjon av disse antagelsene, kan ledelsen redusere verdien av aksjeopsjonene og dermed minimere opsjonene negativ innvirkning på inntektene. Anvendbarhet - Et annet argument mot å bruke en opsjonsprisemodell for aksjeopsjoner er at modellene ikke ble opprettet for å verdsette disse typer alternativer. Black-Scholes-modellen ble opprettet for verdsettelse av børsnoterte opsjoner på finansielle instrumenter (for eksempel aksjer og obligasjoner) og varer. Dataene som brukes i disse opsjonene, er basert på forventet fremtidig pris på den underliggende eiendelen (et lager eller en vare) som skal settes på markedet av kjøpere og selgere. Ansattes aksjeopsjoner kan imidlertid ikke handles på noen utveksling, og opsjonsprismodeller ble opprettet fordi muligheten til å handle et alternativ er verdifullt. Et alternativt synspunkt Utenfor disse teoretiske debattene, er det en reell hardkurskostnad for ansatteopsjoner, og det er allerede beskrevet i regnskapet. Den reelle kostnaden for ansattes opsjoner er aksjekjøpsprogrammet, som brukes til å håndtere fortynning. Når aksjeopsjoner utøves, fortynner de aksjonærer rikdom for å motvirke disse effektene, ledelsen bør tilbakekjøpe aksjer. (Lær mer i Expensing Employee Stock Options: Er det en bedre måte) Selskaper bruker aksjekjøpsprogrammer for å redusere og derfor administrere antall utestående aksjer. En reduksjon i utestående aksjer øker resultat per aksje. Generelt sier selskaper at de gjennomfører tilbakekjøp når de føler at deres lager er undervurdert. De fleste selskaper som har store opsjonsprogrammer for ansatte, har aksjekjøpsprogrammer slik at antall utestående aksjer forblir relativt konstante eller ufortynnede når de utnytter sine opsjoner. Hvis du antar at hovedgrunnen til et tilbakekjøpsprogram er å unngå inntjeningsfortynning, er kostnaden ved tilbakekjøpet en kostnad for å få et opsjonsprogram for ansatte, som må kostnadsføres i resultatregnskapet. Hvis et selskap ikke har et aksjekjøpsprogram, vil inntekter reduseres med både kostnaden for opsjonene og utvanningen. Selv om vi tar tilbakekjøp ut av ligningen, er opsjonene en form for kompensasjon som har en viss verdi. Som et resultat må de behandles på samme måte som vanlig lønn. Bunnlinjen Aksjeopsjoner brukes i stedet for kontantlønn, periode. Som sådan bør de kostnadsføres i perioden de tildeles. Kostnaden ved et tilbakekjøpsprogram kan brukes som en måte å verdsette disse opsjonene på, fordi ledelsen i de fleste tilfeller bruker et tilbakekjøpsprogram for å hindre at EPS faller. Selv om et selskap ikke har et tilbakekjøpsprogram, kan du bruke gjennomsnittlig årlig aksjekurs, antall aksjer som ligger til grunn for opsjonene (netto for aksjer som forventes å bli utløst eller utløpt) for å utlede en årlig kostnad. Artikkel 50 er en forhandlings - og oppgjørsklausul i EU-traktaten som skisserer trinnene som skal tas for ethvert land som. Beta er et mål for volatiliteten, eller systematisk risiko, av en sikkerhet eller en portefølje i forhold til markedet som helhet. En type skatt belastet kapitalgevinster pådratt av enkeltpersoner og selskaper. Kapitalgevinst er fortjenesten som en investor. En ordre om å kjøpe en sikkerhet til eller under en spesifisert pris. En kjøpsgrenseordre tillater handelsmenn og investorer å spesifisere. En IRS-regelen (Internal Revenue Service) som tillater straffefri uttak fra en IRA-konto. Regelen krever det. Det første salg av aksjer av et privat selskap til publikum. IPO er ofte utstedt av mindre, yngre selskaper som søker.